Flurbiprofen

注：本文不构成任何投资意见和建议，以官方/公司公告为准；本文仅作医疗健康相关药物介绍，非治疗方案推荐（若涉及），不代表平台立场。任何文章转载需要得到授权。 8月27日，国家药监局官网显示，江苏万高药业的氟比洛芬凝胶贴膏、维生素K₁滴剂两款仿制药同日获批上市。截至目前，江苏万高药业（含子公司）已有超80款仿制药获批并通过一致性评价，此次两款产品同步获批，将进一步丰富其产品管线。  截图来源：国家药监局官网 01 超39亿元大品种，氟比洛芬凝胶贴膏再添新玩家 氟比洛芬凝胶贴膏原研来自日本三笠制药，属非甾体抗炎药（NSAIDs）外用制剂，通过皮肤渗透抑制局部环氧化酶（COX）活性、减少前列腺素合成，发挥抗炎镇痛效果。 这一品种近年来持续保持较高的市场热度。据摩熵医药数据库统计，2025年氟比洛芬凝胶贴膏在全国终端医院市场销售额突破39亿元，同比增长9.18%；2026年上半年销售额已超15亿元。  截图来源：摩熵医药全终端医院销售数据库 随着仿制药企业陆续进入，这一大品种的竞争格局正在发生变化。 目前，国内共有7家药企持有该品种生产批文，其中包括原研产品以及国产仿制产品。国产企业中，江苏万高药业、湖南九典制药等6家已通过一致性评价。 截图来源：摩熵医药过评药品汇总数据库 另有一家为北京泰德引进的原研产品，其氟比洛芬凝胶贴膏产品包括“得百安”和“泽普思”。 与此同时，市场竞争仍在加速。目前还有超过20家企业提交了相关仿制申请，部分产品仍处于审评审批阶段。随着更多企业获批，这一超39亿元市场的竞争有望进一步加剧。 02 重磅儿童短缺药，万高药业拿下第3家过评 与氟比洛芬凝胶贴膏相比，维生素K₁滴剂的市场规模并不算大，但其产品定位较为特殊。 维生素K₁滴剂主要用于预防和治疗维生素K缺乏所致的出血，包括新生儿出血症、长期使用抗生素引起的凝血障碍等。摩熵医药数据库显示，该品种2026年上半年全终端医院市场销售额超850万元。 截图来源：摩熵医药全终端医院销售数据库 在维生素K₁制剂系列（注射液、滴剂、片剂）中，滴剂剂型目前共有4家企业拥有生产批文，其中江苏万高药业、广西铭磊维生制药、北京柏雅联合药物3家通过一致性评价。广西铭磊维生制药于2025年4月获批上市，成为国内首家获批的维生素K₁滴剂企业，万高此次获批成为国内第3家过评企业。 此外，该品种有葵花药业集团（襄阳）隆中、浙江维康药业2家药企以仿制3类报产，均在审评审批中。 截图来源：摩熵医药中国药品审评数据库 截至目前，江苏万高药业（含子公司）累计已有超80款仿制药获批并通过一致性评价。 其中，培哚普利氨氯地平片（Ⅲ）、盐酸丙卡特罗口服溶液、盐酸奥洛他定片等7个品种为同品种首家过评。 截图来源：摩熵医药过评药品汇总数据库 从此次获批的两款产品来看，一款切入大规模镇痛市场，另一款则聚焦婴儿维生素K缺乏性出血预防，进一步丰富了万高药业在不同治疗领域的产品布局。 对于万高药业而言，两款产品同日获批，不仅意味着产品管线进一步扩容，也意味着其仿制药业务继续向更多细分治疗领域延伸。 END 本文为原创文章，转载请留言获取授权 点击阅读原文，申请摩熵医药企业版免费试用！

创新药收入占比突破45%，一家传统药企的"创新蝶变"正在加速 8月19日，中国生物制药（1177.HK）发布了2026年中期业绩。 上半年收入194.4亿元，同比增长10.6%；归母净利润34.35亿元，同比增长1.4%。表面看，10%的收入增速和1.4%的利润增速，似乎只是一份"稳健但平淡"的答卷。 但如果把利润表拆开看，故事完全不同。公司核心业务经调整归母净利润33.4亿元，同比增长8.1%；如果剔除非经营影响，同比增幅高达92.3%。更关键的是，创新药及对外授权收入87.9亿元，同比增长44.3%，占总收入的比例从去年同期的35%跃升至45.2%。 一家曾经以仿制药和肝病药为主的传统药企，正在用实打实的数据证明：创新转型不是口号，而是已经兑现的业绩。 本文为行业研究与财报解读，不构成任何投资建议。 一、财报总览：收入创新高，盈利质量显著提升 核心数据 收入：营业收入194.44亿元，同比增长10.6%，再创历史新高； 利润：归母净利润34.35亿元，同比增长1.4%；经调整归母净利润33.4亿元，同比增长8.1%，剔除非经营影响同比增幅达92.3%； 创新药：创新药及对外授权收入87.9亿元，同比增长44.3%，占总收入45.2%； 现金储备：净现金约174亿元，财务状况稳健； 分红：中期股息每股7港仙，持续回报股东。 为什么归母净利润只增1.4%？ 归母净利润增速远低于收入增速，主要是非经营因素的扰动。剔除这些因素后，核心经营利润的增速高达92.3%，说明公司主营业务的盈利能力实际上在大幅改善。随着非经营因素的消退，利润表的"真实面目"会逐步显现。 二、创新药：从"跟跑"到"并跑"，收入占比突破45% 这份半年报最大的亮点，是创新药收入的爆发式增长。87.9亿元、同比+44.3%、占比45.2%——这三个数字放在一起，意味着中国生物制药已经不再是一家"仿制药企"，而是一家真正的创新驱动型制药公司。 新品获批密集，进入创新药收获期 2026年至今，公司共有4款国家1类或2类创新药获NMPA批准上市： 全球首创JAK/ROCK抑制剂——罗伐昔替尼片（安煦）； 全球首创加南类抗感染药物——培来加南喷雾剂（普亦克）； 全球首个口服选择性外周μ-阿片受体拮抗剂——纳地美定片（欣璞落）； 基于全新热熔胶透皮技术平台的第二代氟比洛芬贴剂（泽普思）。 此外，3款国家1类创新药的4项新适应症获批。截至目前，公司累计20款国家1类或2类创新药、8款生物类似药获批上市。 公司管理层明确表示，已迈入"创新药密集收获期"。 核心产品持续放量，适应症不断拓展 安罗替尼：已覆盖12项适应症，上半年新获批一线肝细胞癌、腺泡状软组织肉瘤、一线鳞状非小细胞肺癌三大适应症。作为国产创新药的标杆，安罗替尼的适应症还在持续拓展，每一个新适应症都意味着新的患者人群和收入增量。 库莫西利（赛坦欣）：HR+/HER2-晚期乳腺癌一线获批上市，成为全球首个覆盖HR+晚期乳腺癌一线与二线治疗的CDK2/4/6抑制剂。乳腺癌是全球发病率最高的癌种之一，市场空间巨大。 贝莫苏拜单抗：PD-L1单抗，已获批6项适应症，持续在肿瘤免疫领域布局。 三、BD出海：从"引进来"到"走出去" 创新药收入44.3%的增速里，对外授权（BD）贡献了重要增量。中国生物制药正在从过去的"license in"（引进）转向"license out"（输出）。 年内，公司先后完成罗伐昔替尼（JAK/ROCK抑制剂）等创新资产的对外授权交易。BD首付款和里程碑付款，不仅带来了真金白银的收入，更验证了公司创新药的全球竞争力。 公司预计2026年创新药及BD收入占比有望继续提升。随着更多创新药进入临床后期和商业化阶段，BD出海将成为持续的增长引擎。 四、AI赋能与全球化：双引擎启动 AI全面赋能研发 公司在半年报中多次强调AI对研发的赋能。从靶点发现、分子设计到临床试验设计，AI正在渗透到药物研发的各个环节。SBP Group品牌焕新，也标志着公司以更全球化、更科技化的形象面向市场。 全球化布局加速 创新药出海不只是BD交易，还包括自主商业化。随着产品在海外获批和临床推进，中国生物制药正在从"中国市场为主"转向"全球市场布局"。净现金174亿元，为海外扩张和BD交易提供了充足的弹药。 五、风险提示 研发风险：创新药研发存在不确定性，管线推进可能不及预期； 政策风险：集采和医保谈判可能对产品价格造成压力； 业务转型风险：创新药收入占比提升的同时，传统仿制药业务可能持续承压； BD不确定性：BD交易的里程碑付款存在不确定性，收入确认节奏可能波动。 六、结语 中国生物制药这份半年报，表面上是"10%收入增长"的稳健答卷，骨子里却是"创新药收入+44%、占比突破45%"的质变信号。 从仿制药到创新药，从"跟跑"到"并跑"，从"引进来"到"走出去"——这家有着深厚历史积淀的药企，正在经历一场深刻的创新蝶变。20款1类/2类创新药获批、密集的新品上市、加速的BD出海，都在说明同一件事：创新转型已经从"投入期"进入"收获期"。 当然，转型从来不是一蹴而就的。传统业务的承压、创新药的竞争加剧、海外拓展的不确定性，都是需要持续面对的挑战。但至少从这份半年报看，方向是对的，数据是扎实的。 下次想看哪家公司分析，请在下面留言 — — — — — — — — — — （本文结合中国生物制药2026年中期业绩公告、公司公开披露信息、券商研报及公开新闻报道整理。本文仅为行业研究与财报解读，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。）